近日，美团对外公布外卖日订单超过一千万，随后，又公布清明节期间酒店日订单量超过107万，数据颇为亮眼。倘若对于一个步入正轨且稳居行业第一的公司来说，如此业绩可喜可贺。但对于当下的美团，或许是一个更加危险的信号。
规模效应并非适用所有行业，比如时尚杂志行业的逻辑就是控制发行量，因为时尚杂志的制作成本、印刷成本较高，每一本都是亏钱卖，但它的盈利模式靠广告，只有发行控制到一定量才能盈利。这种逻辑同样适合其他亏损行业。
所以，从这个角度来说，亏损的美团不断晒出的亮眼数据(倘若真实可信的话)，只能加速烧钱速度，一旦资金链断裂将面临被并购甚至倒闭的危险。
外卖烧钱加剧 33亿美金融资或已经烧完
去年8月，王兴在亚布力夏季高峰会闭幕式上透露，除了外卖业务之外，美团点评其他业务在7月份已经实现了整体盈利。倘若如此，只有美团外卖盈利了，美团就可以轻松上市，度过生死劫。
然而，外卖的局势并不乐观。
近日，媒体报道称，饿了么创始人张旭豪出席博鳌亚洲论坛时，有记者迫不及待地问“现在平均一单外卖要烧多少钱?”。“每单1~2元钱不等。”张旭豪透露。根据饿了么提供的数据，其日订单量超过900万单。这意味着一年下来，烧掉的资金可能超过40亿元。
外卖的格局现在保持着美团和饿了么你追我赶的态势，美团近日宣称外卖日订单量超过1000万单，以美团日订单量1000万算，每单补贴1.5元计算，美团一年仅外卖补贴超过54亿元。但一位业内人士透露，两家谁补贴多，量就很快能拉上来，因为消费者都是价格敏感型，忠诚度不高。
除此之外，美团公布的活跃的配送骑手超过30万名，其中美团自营配送员约2.2万人，工资为底薪2500元左右加每单提成，每位骑手到手工资约6000元，加上五险一金美团应该支付约8500元每人每月，每年仅自营配送员工资支出22.44亿。外包骑手约28万人，美团不支付五险一金，按单计费，每单骑手得8元，美团需要支付约每单10元，每天送单量约20，外包骑手到手工资平均约6000元，每年外包配送员工资为201.6亿。总计每年美团支付的仅配送员的人工费超过224亿元。
2016年初，美团大众点评合并后宣布融资33亿美元，约合人民币227亿元，这意味着，美团融资的33亿美金已经烧完。
这也就不难解释为何美团急于采用提佣、降薪、裁员等措施盈利了。
一两年内无法盈利 被合并成大概率事件
近日，美团点评副总裁兼外卖和配送事业部总经理王莆中称，目前该业务仍然需要快速扩张规模，近一两年内不是盈利的时候。
的确，在面临饿了么这个强大的对手且没有占据外卖市场绝对第一的时候，美团不敢松懈，面对饿了么的价格战，美团只能跟进烧钱。
但无论是从资金持有量还是融资看，饿了么都更占据优势。专注外卖的饿了么体量较小，2016年4月，饿了么融资12.5亿美元，估值45亿美元。据悉，最近饿了么很可能再获得一笔超过10亿美元的融资。而合并大众点评后的美团估值已经达到180亿美元，基本已经没有资本能投得起了，尽管后来据媒体报道，美团的估值已经下跌到120亿美元，且一直在融资，但还是无人敢接盘。
那么，美团饿了么是否会像滴滴和UBER、赶集网和58同城、优酷和土豆一样上演老大老二的合并剧呢?难。
纵观此前合并的行业老大老二，背后都是资本的意志。但美团和饿了么背后的资本腾讯和阿里求和的可能性微乎其微，不差钱的两大巨头争夺的并不是钱，而是支付入口。
据了解，微信支付排名前三的APP是滴滴、美团和饿了么，微信支付借助旗下公司滴滴、美团等大流量入口，已经后来者居上超越了支付宝，支付宝怎么会再拱手相让饿了么，势必睚眦必争。
可能的结果是，美团上市或者被收购。此前美团报道称，美团与投资人签订了对赌协议，2017年和2018年上市，且市值超过200亿美金为有效上市，否则将赔付投资人40亿美金。
近日有知情人士透露，美团已经启动上市，但其上市材料并未通过审计。这与此前辉山乳业公司因其财务处于危险边缘而被审计师停止了予其“持续经营”资格如出一辙。另外一种可能性更大的选择是被收购，只是金主是谁，尚未可知。
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